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股仔走勢風高浪急變至風雨飄摇

日期:2017-07-06 分類:行內行外 ]

上周令中港和全球最關注的新聞,應該是中國領導人國家主席習近平來港主持香港回歸祖國二十周年慶典和第五屆香港特首就職典禮,在<一國兩制下>,中央政府沒有干預香港的政治體制,過去二十年香港體驗了高度自治,相信在未來日子,全世界會繼續關注香港的<一國兩制>如何走下去。除了政治方面,金融領域,內地政府和中證監從沒有直接插手香港金融事務制度。不過,由於中港兩地的經濟息息相關,而香港更成為內地資金向外和向內流通的主要管道,因此中央政府特別關顧香港的金融市場,除了推動香港成為人民幣離岸中心外,在證券市場,實施了多項政策以達至互聯互通的目的,在不久之將來,料這類政策仍會陸續推出,最新鮮熱辣可算週一推出的<債券通>,相信香港仍會是兩地資金融滙貫通之地。不過,香港真要好好把握機遇,否則只會如習主席所說:「蘇州過後無艇搭了!」

至於股票市場方面,上周最令投資者關注的事件,應是週二多隻細價股突然插水斷崖式下跌,令股民和有關當局防不勝防。對於今次細價股下跌的原因眾說紛紜,傳聞多多,至今仍未有消息能證實或否認。這次細價股股災,多少令人回想起02年的「仙股事件」,事缘當年港交所提出股價在五角以下除牌機制的諮詢文件,結果釀成三、四綫股份暴跌,令香港股市值蒸發逾百億港元。當年職工會和筆者第一時間對相關機構推出改革諮詢進行質疑?並對事前無充分評估市場反應作出公開嚴厲譴責,其時傳媒爭相報導該宗事件。當時適逢港府推出高官問責制,事件終令當時在任的財經事務局局長公開道歉,港交所行政總裁辭職,而證監會則無需為事件負責,事件的經過不贅了。如大家想進一步瞭解當時的詳情可翻查昔日檔案。回說今次細價股股災事件,引發原因應與02年的大不相同,相信今次不會有人因急跌而負責,更沒有人需要辭職。筆者個人認為這次事件也並非無跡可尋,相信隆成金融(01225)停牌是下跌的導火線。其實在隆成金融停牌前,證監會早已關注其股權高度集中,交投量不足及公眾持股量低於標準,並認為有可能隨時會出現大波動,而較早前有股壇長毛之稱的DAVID WEBB購入隆成金融損手因而發難。上月他在其網站公佈一份多達50家上市公司的名單,勸喻投資者避之則吉,更說明這批公司有千絲萬縷關係,相互持有股權複雜,並多由幾間券商操作炒賣,市場上有人稱這批股票為(隆成系)股份。市場有傳證監為了打擊這批股票,早已向券商埋手。6月4日證監會主席唐家成公開表示:「會更有效和快速地運用權力,去處理市場違規問題,希望在未來5至10年時間內,香港市場不再有(老千股)的存在。」至於上週一,有報導指證監會行政總裁歐達禮表示正關注:中資證券行的孖展融資業務過份進取和存在的風險,尤其針對抵押品的素質,過度集中,過度寬鬆等問題,擔心一旦斬倉,隨時會出現火燒連環船的骨牌效應。有關當局接二連三地提醒投資者,這是否暗示市場將會發生重大的事件?

而事實上,週二的細價股崩盤,確有火燒連環船的味道,很明顯,由於多間公司互控,而股份多押在幾間券商手上,一隻股份停牌或一隻股票急跌,都可能令其中一個券商因資金短缺而撐不住,被逼沽出抵押股份,其他券商也被迫紛紛沽出手上的股票,而所沽出的股份不只一隻,會波及同一名下的持倉股份,這便會引致火燒連環船的現象。據資料顯示,今次主板及創業板最大跌幅的四十隻股份共蒸發超過500億元,是02年的數倍。今次的細價股股災並非全無先兆,只是大家不相信會臨近7.1慶回歸時發生。當然每次股災都會因不同的原因引致,但遭受損失的必然是投資者,而購入細價股的多是散戶,身為行內人士,每次發生股災都會感到非常無奈,卻又愛莫能助,唯好期望證監會主席所言非虛,儘快盡力去令<老千股>這個不雅之名早日在香港股票市場消失,散戶投資者不要再過那些擔驚受怕的日子吧!

後記:上市公司賣殼並不一定是壞事或是老千股行為,如企業一直沒有盈利,又無法適應經營環境和潮流趨勢,年年虧損,股價一蹶不振,失去了原有的上市目的和意義,如果有新資金或新投資者願意注資,甚至轉型來救活公司,注資包括資金和資產,這對股民來說絕對是一件好事,相信任何人也不會否定的,因此賣殼並不一定是壞事。最重要是幕後人的動機,是否以股東和投資者的利益為大前提,當然股東和投資者是包括小股東和小投資者,如果不是,賣殼只是為幕後人炒上炒落,從中套利,這對整體市場便不健康和不是好現象了。因此有關當局不應禁止和打擊賣殼活動,而是嚴懲造假造市和假賣殼行為,令市場回復正軌。

香港證券及期貨從業員工會

副會長 梁崇讓

2017年7月6日

 
 
 
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