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國家領導人重視金融經濟啟示

日期:2017-05-11 分類:行內行外 ]

猶記筆者幾年前在(行內行外)發表過一篇(五窮六絕七擔心)的文章,內容主要是擔心本土業界會進入冰河時期,靠賺取佣金收入的本土從業員則將無啖好食,如今不幸言中,不少本土業界無奈漸淡出香港金融市場,繼之而來開業的全是內地公司和國內資金的資本家,至於依靠佣金收入的本土從業員,今後又將如何應付生計呢?相信大家從傳媒中看到多位業界老行尊所說的一番話,用無路可走來形容業界景況呢!

踏入五月,筆者不奇然想起行内英文用語「SELL IN MAY, GO AWAY」和中文股市常用語「五窮六絕七翻身」,今年是否靈驗,要到七月才知。不過,近日傳媒報導,中央領導人為了維護金融秩序,會收緊對內地銀行,保險,證券業的監管,而金融股類包括:券商、保險、內銀、融資等股份,相信在未來的日子能大升的機會不高,那內地又靠甚麼來帶動市場氣氛呢?且諒筆者木宰羊,希望有智者能轉告大家一聲。日前,國家主席習近平在中共中央政治局舉行第四十次集體學習會議中強調:要防範金融風險,表明會堅持金融改革,整治銀行,保險,證券市場的陋習以及解決的壞帳,信貸泡沫,高危產品,腐敗等問題。習主席提出:「金融活,經濟活,金融穩,經濟穩。」在這次會議中,領導人罕有地對金融工作高調表態,顯示中央已把防控金融風險放在首重的位置,從近期種種動作觀測,可知今次中央不是狼來了,是認真的,嚴謹的。領導人會見了各金融機構要員,嚴厲地向他們再作出訓示:「要求中國銀行行長周小川加強宏觀調控,保障金融安全;要求中國銀監會主席郭樹清積極化解銀行體系的風險,維護金融穩定;中國證監會主席劉士余須加快資本市場發展與風險管理;中國保監會副主席陳文輝要強化保險監督和風險保障,共同守護金融安全底線等。」並下達六大任務:深化金融改革,加強金融監管,處理風險重點,支援實體經濟,提高幹部領導金融工作能力,加強中央對金融工作的領導,完善中央領導金融工作的體制機制。這次會議的具體細節不在此論述,但在投資領域內,《加強監管》這四字多次提及,相信有關當局一定會加大力度打擊 市場違法違規行為,繼續控制槓桿率,嚴禁逃廢債務行為,打擊非法集資和操控股價。習主席更闡明不要監管空白,即只講不幹。一直以來因金融業涉及的利益龐大,因而孕育了龐大的利益集團聯盟,從保監會主席項俊波下馬,證監會高層姚剛和多位管員先後被查,可見利益集團涉及高層官員的層面廣泛化。不過,眼看多位高層要員相繼下馬和被查,銀監會更不惜令市場資金趨緊,連發九份文件,整治銀行業違法違規行為,又傳出內地為加強風險管理,中證監約談券商要求清理資金池類債券產品,這正引證中央領導人今匀的決心和絕不手軟。中央接連出手收緊銀行業和保險業的監管,中證監會主席更揚言要打市場大鱷,因此券商料內地金融監管風暴還會持續一段時間,對國內和本港投資市場有一定影響。

內地嚴控金融風險,至於香港方面又如何呢?有報導指香港證監會因近日因有多隻股份急跌,當日下跌幅度近八成或以上,特別關注本港證券公司股份的扺押情況,即孖展借貸放數。據筆者瞭解,現時證監會對證券公司批出股份抵押有嚴格要求,在財政資源申報表上也有嚴格規定,對超額集中的抵押股份和金額必須作出披露,證監會可隨時對證券公司進行壓力測試,因此現時證券公司出事的風險率應不高,除非有券商涉及刑事違規做假,否則如何甚樣收緊和監管也起不到作用。以現時業界經營情況,當局再不斷加強監管和增加業界的成本,只會令本土業界的生存空間進一步收窄,唯恐七月也不能翻身了。

後記:騰訊(0700)入股5%的美國電動車生產商特斯拉Tesla宣佈首季收入增長逾倍至27億美元,但虧損由去年同期約2.83億美元擴大至3.3億美元。雖然Tesla股價和前景一直被睇好,但事實公司仍在燒銀紙階段,所燒的銀紙都是從新的投資者身上所得,當然騰訊是其中的支持者。這種不顧盈利而追捧明星股的現象在科網股系列更是多不勝數,這種燒銀紙的方法目的是讓企業快速搶佔市場份額。現時這種方式又往往令企業迅速地成為市場巨擘,巨到不能倒,因此無論出資的和受惠者都樂此不疲。不過,假如企業長期無法賺取盈利,或當一天再沒有新資金投入該企業繼續燒錢,市場又會出現何種景況呢?筆者只好寄語大家兩個字<快閃>。

香港證券及期貨從業員工會

副會長 梁崇讓

2017年5月11日

 
 
 
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