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科技帶來的喜與憂

日期:2017-05-04 分類:行內行外 ]

美國總統特朗普減稅計劃終於出臺了,誠如某些官員早前透露,企業稅由35%削減至15%,並簡化個人入息稅,由7個稅階改為3個稅階,又對美國企業的海外現金回流只進行一次性徵稅,減稅消息一出,美股再度抽升。削減企業稅目的是鼓勵海外資金回流美國,希望藉此刺激國內經濟活動,增加美國國內生產總值和就業人數,如這方案能在國會順利通過,必將改變全球企業目前的競爭平衡力,如美國減稅真可落實,勢必引起其他有國家仿傚,考慮加入減稅行列。其實減稅是否意味美國所有的經濟問題可以解決呢?筆者擔心只怕減稅省回來的金錢變成量寬(2.0),原本是收水再度變成放水,如果它流錯了地方,後果會甚麼樣?在當今的貨幣戰中,地緣局勢緊張仍未淡化之際,全球有可能先掀起一場稅務大戰,結果如何?戰局難料。

談到經濟,自然會涉及股市,很多人都說股票指數往往反映經濟的強弱指標,但在今天這種說法已令人感到有點不盡實然,美國的經濟去年才漸入佳景,但道指卻早已不跌反升,甚至屢創新高,而納指近期也衝破6000點大關,反觀香港和內地經濟一直有不錯的增長,但股市指數卻只是悶局上落,疲乏難興。香港股市從去年底21500點,至今年才升到24500點,而上證綜合今時仍在3100點附近徘徊。除了資金外流,究其皆因每個指數的組合成份和計算方法都不同,故有時指數的升跌,可能誤導了不太瞭解實情的散戶投資者。

因時代轉變,傳統行業的增長接近飽和,甚至出現產能過剩的現象,而科技科網已完全滲入每個市民的日常生活(C2C)及每間公司(B2B)電貿功能,也成為企業發展開闢市場賺錢的新引擎,正如筆者上周在《行內行外》述及科技股成為投資者的新寵兒。只要大家留意現時美國市值最大的五間公司:蘋果,微軟,谷歌,亞馬遜,Facebook等都是與科技有關,依靠新科技快速佔領和主導市場。相反筆者入行時經常聽聞的埃克森石油,美孚,通用汽車,美國銀行,運通銀行等的股票不再是投資者首選了。至於香港恆生指數的組成股份,金融類股佔12隻,已佔市值約46.88%,地產類佔10隻,佔市值約10.54%,公用事業類5隻,佔市值約5.73%,工商業類佔23隻,約佔市值36.85%,而國內電訊股差不多都變成了公用股性質,與科技有關而有盈利前景的只有騰訊(0700)和瑞聲(2018)暫分在工商業類內,騰訊約佔10%,瑞聲則只有0.8%。大家不難看到金融海嘯後,金融類股票已風光不再,地產股則受到政府辣招的陰影下強勢難再,因此無論騰訊和瑞聲兩隻股票如何迭創新高,也無法帶動恆指闖上高峰。至於內地,上證指數的組成股份包羅萬有,科技股所佔比例也不多,市值最大的科網股騰訊和阿里巴巴都不在內地上市,所以不納入上證指數內,近年中央政府對金融市場規範嚴謹,上證指數寸步難行是理所當然了。現時國內的科技龍頭企業,多數在香港或美國上市,「三馬」的眾安保險也擬在港上市,內地經濟的增長雖仍可維持6.5%以上,但股票指數卻浮沉迂迴,這又反映了甚麼呢?這正是行內人士所謂:炒股不炒市。資金只追逐與科技有關的股份,這算是解答了很多散戶投資者為何他們所買的股票和指數不升的疑惑吧!有關目前香港股票市場的指數,是否不夠全面,太多限制,制度落後,沒有人夠膽作出整體調整?並不是筆者在此指指點點便可改變,真有待有關當局研究和高人指路了!

從以上事例上看,香港股票市場是否落後於人或不反映社會現實?還是留待大家斟酌研究。不過科網已成為大家日常生活的一部份已是鐵般事實,大家足不出戶就可知天下事和購物,記得馬雲曾掦言店舖商場的褪色言論,連銀行「角色」也會受到挑戰這絶不是虛言。未來人工智能(AI)可取代基金經理和大部份基層員工的構思,可見科技真的在不斷改變世界。真是一則為喜,一則為憂,科技為人類帶來方便則喜,但可能令無數員工失業則憂。

後記:上周有媒體報導指Samsung Pay攻港,這種付款方法可算是電子錢包,也是手機支付,筆者看到這段報導毫不興奮,只覺得在科技應用上,香港又落後於內地,筆者在年多前到深圳公幹,路過街旁賣小吃的攤子,那些小吃都是十元八塊,且看見那些初中生付款時都是拿部手機出來用微信支付,看到此情景,筆者心生疑竇,香港八達通早已盛行,但到今天八達通也不是隨處可用,但內地的一個街邊的小攤子,為了方便客戸結賬,早就用了手機微信支付,筆者不是科技專才,也不是法律界人士。「究竟是內地進步得快,還是香港法規和風險有所限制?只希望不是香港不思進取吧!」這句屈結在心的話真是不吐不快。

香港證券及期貨從業員工會

副會長 梁崇讓

2017年5月4日

 
 
 
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