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金融市場走勢撲朔迷離,變幻難卜

日期:2016-04-21 分類:行內行外 ]

金融市場永遠變化莫測,走勢撲朔迷離,當全球注視內地經濟存有下行風險,有可能硬著陸,本港又被國際評級公司降低評級,國際貨幣基金(IMF)早前調低全球經濟增長,並發表全球金融穩定報告時指出,今年環球金融風險升至08年海嘯以來最高。數月前更有評股專家認為港股有機會跌穿18,000點支持位,市場刮著一片淡風,但港股在短短兩個多月卻反彈超過3,000點,重上21,000點水平,而內地上證綜合指數也重上3,000點水平,可見股票市場的走勢往往令經濟學者、評股專家、投資者和業内人士大跌眼鏡,難於估計。早前,當市場正熱烈討論大市進入<熊三>,今天已有人轉軚,說<牛一>呈現,可以隨時入市,當然<熊三>和<牛一>確不易辨别,因此投資者入市時,必先做好風險管理,買入較穩健的股票方為上策。

最近在國際經濟論壇上有人唱淡中國經濟,中央政府自然需要作出回應,日前中國財政部長樓繼偉,反擊兩家評級機構把中國主權信用評級(由展望)下調至(負面)。樓部長表示:從資料顯示,中國經濟的表現大都高於評級公司所公佈的評級,而中國第一季度的經濟增長達6.7%,與其他國家相比仍算不錯,他續稱:評級機構對中國的評級似乎有欠公正,並重申,中國內地新公佈的資料顯示,中國首季人民幣新增貸款兩成半,固定資產投資也在回升,PMI製造業採購經理指數重上盛衰線,生產物價指數26個月以來首度按月回升,出入口同時回升,外界對內地的經濟毋須過份憂慮。內地官員以上的一番言論,可會改變外國投資者重新對中國經濟的看法嗎? 現時香港股票市場的投資氣氛仍未完全恢復,而近期港交所(388)和證監會也因個別監管觀點和立場出現矛盾,創業板新股和配售上市的股票炒風熾熱,股價上落有如脫韁之馬,暴升暴跌令投資者損失慘重,備受批評。上周,三隻上市創業板新股-聯旺集團(8217),HYPEBEAST(8359),思博系統(8319),急升後相繼下挫,合共蒸發近130億元市值。當然創業板個別新股的大幅波動,對香港整體股票市場影響不大。目前投資者最關注的是歐美各國息口的變化,因會引起市場匯率的波動,最令人難於預料的是-美國會否因歐洲的負利率而延緩加息的步伐?市場另一焦點-中國經濟下行風險和債務危機,以前國外投資者一直擔心內地三角債的問題嚴重。今時今日,中國的企業債和私人借貸更隨互聯網的蓬勃令問題日趨惡化。日前有報導公司以高息吸引客戶籌集資金爆煲,涉及金額500億元,相信類似的事件會續有發生。

據悉,中國網上融資平臺開業門檻極低,又缺乏監管,容易黑箱作業,有資料顯示,計至今年3月,p2p網貸平臺累計成立約4,000間,而出現提款無效,負責人失蹤,關門停業等等共約1,500宗,即超過三成平臺出現問題。暫難預料內地政府何時出手處理,只怕出手處理不當,恐又牽起一次信貸風暴,其後遺症可能比去槓桿化更大,但不及早解決,雪球效應必越滾越大,遲早雪崩。早前內地宣佈銀行以股換債,旨意解決企業債務難題,但此做法的成效,深受中外投資者質疑呢?以上種種隱憂,隨時再度成為唱淡中國經濟的藉口,因此可預見今年全球金融市場的走勢必是波譎雲詭,變幻難卜。

後記:每年都有股票被勒令停牌而不能復牌,停牌太久多不是好事,復牌後又多數急跌,就算復牌後也有機會再停,近期的桑德國際(967)便是例子,復牌幾個月後又再停,惹來不少質疑何解復牌?是給人逃命還是引君入甕呢?總希望有關當局在停牌和復牌的制度上有更清晰的指引,減低投資者對停牌和復牌的誤解,不要造成無辜的損失!

香港證券及期貨從業員工會

副會長 梁崇讓

2016年4月21日

 
 
 
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