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不愛狂牛愛慢牛是上上之策!

日期:2015-06-04分類:行內行外 ]

正當中港兩地監管機構就內地與香港基金互認安排簽署協議之時,富時羅素宣佈,將為內地A股納入其全球基準指數作過渡安排,其行政總裁麥思平更聲稱,A股兩年後會可達到納入富時全球指數的條件。市場傳言,有中證監會官員赴美遊說大型投資機構支持A股納入國際指數,更明確界定滬港通名義持有人制度,清除了歐洲基金參與滬港通買賣之障礙。此外,有消息傳內地擬將取消參與滬港股通50萬元人民幣門檻的限制,同時也會提高滬港通投資額度,令上周初內地股市再度牛氣沸騰,上綜指數向上挑戰5000點關口之勢,可是週四卻出現大逆轉,內地股市出現單日頗大跌幅,上證綜合指數收市下跌6.5%;深證成份股指數下跌6.19%;中小板指數和創業板指數分別下挫6.3%和5.39%,而當日成交金額更高達2.3萬億元,兩家交易所跌停牌股票超過600隻,震撼非常。內地股市的急跌,令內地投資者擔心黑月陰霾<530>再現,恐一周暴跌800點的歷史再度重演。內地股市的急跌也拖累本港股市的表現。5月28日港股收市重挫600點,五月的下跌,自然令本港投資者想起「五窮六絶七翻身」和「Sell in May go away」這兩句市場諺語。

其實內地上綜指數升穿4000點後,已有上市公司的大股東開始減持股份,從三月開始,大股東減持股份的數量有顯著增加,而匯金公司更於今年內首次減持銀行股股份,內地證監會又多次出手,調查券商融資融券業務的違規問題,並作出懲處,券商紛紛調低融資保證金比率。官方媒體曾多次提出,希望股市走勢為慢牛格局,可惜股市的<狂牛 >卻不受束縛,橫衝直撞。因此央行近期向部分金融機構進行了定向正回購操作,這種做法明顯要壓制股市的急速升勢,由於大市出現較大調整,種種因素的影響令市場產生短暫的負面情緒。筆者已曾多次提出內地的投資市場主要是中央政策主導,中央政策風向一改,走勢可立即作出180度急轉彎。

由於近期內地股市升勢過急,港股有漢能(566)和高銀孖寶(283)(530)事件的發生,大有機會冷卻了部份資金去盲目追捧狂升股的情況,因此筆者在近期的文章,屢屢提醒投資者要注意風險和戒貪戒濫。至於內地監管機構不斷加強對股市的監管,加強規範券商融資業務,嚴厲查處市場操縱等違法違規行為,旨在打擊過度投機和調控市場過熱。在國家新一屆領導人正推行翻天覆地的金融政策和一帶一路的概念下,寄望可將經濟產業結構轉型,並多次勉勵國民齊心協力去完成中華民族偉大的<中國夢>,因此雖然內地股市近期出現較大調整,兩地大部份的金融分析員仍對內地股市滿抱樂觀的態度,認為中央只是想狂牛變成穩定的慢牛,令牛市走得更穩更好更遠矣。

後記:從近期內地公佈的數字來看,經濟正面臨較大的下行壓力,因此中央政府為保增長而不斷推出較寬鬆的政策,但這類政策卻容易把資金推向股票市場和衍生產品的領域,而製造一個更大的泡沫,因此相信當投資市場變成過度投機的時候,中央政府仍會不斷出口術和調整政策以配合整體的經濟發展,作為投資者的普羅大眾,更應要懂得進退,不要盲目跟風。

香港證券及期貨從業員工會

副會長 梁崇讓

2015年6月4日

 
 
 
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