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再談混業經營與混亂經營

日期:2015-03-19分類:行內行外 ]

上週提及建設銀行行長張建國,在兩會期間聲稱內地銀行為弱勢群體,立即引起會場內外人士關注,不過在短短一星期,即傳出兩則利好內地銀行股的新聞。其中一則是中證監正在研究發牌給內地銀行經營證券業務的可行性,另一則是國務院擬批准地方債務重組,傳出資金數目高達一萬億人民幣,消息一出,內銀股立即成為市場焦點,刺激股價再度攀升。可見銀行始終是百業之母,必會受到政府扶持和重視,怎可能是為弱勢群體呢?相反,傳出內地銀行將可能進軍證券業,投資者立即遺棄去年走勢一直標青的內地證券公司股票,拋售證券股轉捧內銀股。

雖然內地銀行進軍證券業的措施仍有待落實,但消息炒賣往往走在前端,有內地銀行為金融混業經營先作準備,日前交通銀行收購蘇格蘭皇家銀行持有的華英證券股份,興業銀行收購華福證券等,已顯示銀行業為了擴大業務範圍和謀增利潤,必定會『踩』過界,爭奪非本業的其他金融業務,日後內地銀行很大機會仿傚香港銀行業的做法,積極經營證券、保險、投資理財等業務。銀行分行多,網絡廣,客戶眾,吸納投資客戶盡佔優勢,而且資本比率也比證券公司強,境外的優勢更為明顯了,一般的證券公司根本無法與銀行匹敵。當然內地金融巨企,如巨型保險公司和證券公司也會不甘示弱,以發展及併購來擴展業務版圖。例如中國平安保險,早已收購發展銀行業,現持有平安銀行,香港也有中國平安證券,其集團業務範圍已早著先鞭,營運涉及多種金融業務,無論日後政府政策有否改變,對中國平安保險集團都會產生正面影響,而這種多業務式並行發展,相信必將成為國內金融業發展的新趨勢。

因此中證監是否批准內地銀行可經營證券業對有背景和有龐大資金的巨企實影響不大,而這種趨勢只會加速同業併購,將企業越做越大而提高競爭力。國內資金較少的企業,因競爭力較弱,恐怕會重走香港中小型證券及期貨公司的舊路而漸被市場淘汰,至於香港的本土金融公司,其資金和實力更難跟內地的金融公司相比,前景如何?想也不用多費唇舌吧!當然在資本主義弱肉強食的社會裏,社會企業的發展,必定出現大吃小的現象,而資本家只會用不同的手段去打擊對手,爭奪市場。這種不顧後果的做法很容易出現惡性和不公平競爭,最終大資本家壟斷市場,吃虧的都是普羅大眾的消費者,現時貧富懸殊的差距越來越嚴重,這便是市民被資本家掠奪導致寡頭壟斷的後果。至於有中國特色的社會主義又會出現何種現象?真是值得大家深思和研究。

後記:筆者數年前曾就混業經營的問題發表過幾篇文章,說明合久必分分久必合是商業社會的循環現象,美國的金融業也是曾經出現多次分業經營和混業經營的情況,分業經營是為了加強風險管理,混業經營為了增強競爭力,兩者之間如何取捨,取得平衡確是一門高深的學問。全球公認最強大的經濟體系和金融中心的美國,曾因政策和市場失衡,出現30年代的銀行危機引致經濟10年大蕭條。近期也因銀行業混業經營,監管失衡,導致08金融海嘯爆發,影響全球經濟,至今仍未完全恢復元氣。因此國內的金融業會否因混業經營而變成混亂經營,造成未來金融危機,影響中國經濟平穩發展,應該是國內財金官員重點硏究的主要課題。

香港證券及期貨從業員工會

副會長 梁崇讓

2015年3月19日

 
 
 
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